지정학 리스크가 사라진다? 퀀트투자 퇴직연금 운용 전략의 재정비

전쟁의 끝은 단순한 평화가 아니다. 원자재, 금리, 인플레이션, 밸류·모멘텀 팩터까지 —
우크라이나 전쟁 종식이 퀀트 포트폴리오의 리밸런싱에 어떤 변화를 줄지 데이터로 분석합니다.

○ 미국 증시 영향

 

  - 위험 자산에 대한 매력도 상승

  - 단기적으로 S&P500, 나스닥 지수 등 주요지수 급등 

  - 투자자들의 위험자산 선호도를 높이며 급격한 변동성 축소와 함께 프로그램 매수세 투입

  - 중장기적 안정이 이뤄진다면 인플레이션 완화→금리인하→경제성장 가능

→ 전쟁이 휴전으로 멈춘다면 우리가 투자하는 미국 증시 인덱스는 단기적으로 가파르게 오를 것이다.

     시장은 이 평화가 일시적인지 장기적으로 이어질지 판단을 할 것이고 장기적이지 않다면 다시 하락할 우려가 있다.

     장기적이라면 금리 하락이 이뤄지고 증시는 지속적으로 상승할 여지가 있다. 

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○ 금 가격 영향

  - 위험 자산에 대한 매력도 하락

  - 지정학적 긴장 완화가 금을 짓누르는 일차적 요인으로 안전자산 매수가 줄고 리스크-온으로 시장 기울어짐

  - 전쟁발 인플레이션과 불안이 완화되면 금 수요의 구조적 감소 요인으로 작용

  - 휴전 후 금리 하락이 이어지면 금의 매력도는 떨어지지 않아 폭락하지 않을 것

  - 전쟁 종료가 금 시장에 일시적충격을 주겠지만 완전한 추세 전환이 이뤄지지는 않을 것

  - 금 가격은 휴전 직후 급등분을 반납하여 안정세를 찾은 뒤 경제 지표와 금리 흐름에 따라 새로운 균형점 찾을 것 

→ 증시와 같은 위험자산 선호도가 상승하면 안전자산인 금의 선호도는 하락하여 일시적으로 가격은 하락할 것이다.

     다만, 전에 포스팅한 글에 금 가격이 지속적으로 상승할 수 밖에 없는 이유를 적었다. 

     지속적인 매장량 한계, 채굴 비용 상승, 환경 및 규제 요인 등으로 불가피하게 오를 수 밖에 없는 상황이다.  

 

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○ 국고채  가격 영향

  - 채권에 대한 안전 자산 선호도 하락

  - 휴전 발표 직후 투자자들은 국채 비중을 줄이고 주식 등 위험자산으로 포트폴리오 재조정

  - 평화가 안착된다면 금리인하 기조가 확산되고 국고채 가격 상승

  - 또한 안전자산으로서의 신뢰 회복과 동시에 낮은 물가 상승률 환경 조성되어 채권 투자 매력 높아질 것 

→ 단기적으로는 주식으로 자금이 빠지겠지만 장기적인 평화가 지속된다면 금리하락으로 이어질 것이며

     채권의 가격은 상승할 것이다. 

 

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[정  리]

필자는 퀀트투자로 S&P500, 나스닥, 금, 국고채에 투자하고 있다.

우크라이나 전쟁이 종식된다면 위험자산은 상승하고 안전자산은 하락할 것이다.

그것은 불가피한 수순이지만 그럼에도 불구하고 안전자산 또한 완만하게 가격이 오를 거라고 본다.

위에서 설명하였듯 안전자산이지만 가격이 오를 수 밖에 없는  이유가 있다.

더불어 지속적으로 찍어내는 달러의 영향도 무시하지 못한다.

퀀트투자는 단순히 어떤 자산이 오르면 어떤 자산은 떨어지는 전략이 아니라 

상반되는 관계성이 있지만 결국은 함께 지속적으로 가격이 상승하는 전략임을 알 수 있다.

 

 

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